中央财经大学金融硕士考研集团标准化小组每日一练

集团标准化小组：[---]金融市场的功能金融市场的功能1．金融市场概念金融市场是指以金融资产为交易对象而产生的供求关系及其交易机制的总和。它包括以下三层涵义：(1)它是金融资产进行交易的有形和无形的“场所”；(2)它反映了金融资产供应者和需求者之间的供求关系；(3)它包含了金融资产的交易机制，其中最主要的是价钱(包括利率、汇率及各类期货的价钱)机制。金融资产是指一切代表未来利润或资产合法要求权的账簿。金融资产可以界定为基础性金融资产与衍生性金融资产两大类。后者主要包括债权性资产和权益性资产；前者主要包括远期、期货、期权和互换等。2．金融市场的特征(1)市场商品的特殊性。(2)市场交易价位的一致性。(3)市场交易活动的集中性。(4)交易主体角色的可变性。3.金融市场的主要功能金融市场的功能可以从微观和宏观两个方面来考察。①集聚功能。②财富功能。③避险功能。金融市场为市场参与者提供风险补偿机制有两种实现方法：一是保险机构转让保险单;二是金融市场提供套期保值、组合投资的条件和机会，达到风险对冲、风险转移、风险分散和风险规避的目的。④交易功能。利用金融市场的交易组织、交易规则和管理制度,金融工具比较便利地实现交易。

金融市场为金融资产的变现提供了便利,流动性是金融市场效率和生命力彰显。便利的金融资产交易和丰富的金融产品选择，增加了交易成本，推动了金融市场的发展。(2)宏观经济功能①资源配置功能。②调节功能③反映功能。金融市场常被看做国，民经济的“晴雨表”和“气象台”，它是国民经济景气势指标的重要讯号系统。金融市场是由许多子市场构成的庞大市场体系。子市场的组成和关系就是一般说的金融市场结构，研究金融市场可以从不同角度和侧面展开。1．根据金融市场的构成要素分类。根据金融市场的构成要素分类，金融市场包括“主体”、客体和交易中介。(1)市场主体。参与金融市场交易韵当事入是金融市场的主体，包括企业、政府及政府机构、金融机构、居民个人。①企业。企业是金融市场运行的基础,是重要的资金供给者和需求者。企业生产经营所须要的短期资金，主要通过交行欠款和在票据市场上进行票据贴现等方式筹集;企业固定资产投资所需的常年资金，主要在期货市场通过发行股票和转债等途径来解决。②政府及政府机构。政府及政府机构在金融市场上有着双重身分，既是资金的供应考和需求者，又是重要的监管者和调节者。政府收支过程中常常发生资金的临时闲置，将这种资金投资于金融市场，为金融市场供应‘资金。 #

政府发行转债向金融市场筹集资金，填补财政逆差或经济建设的资金须要。据悉，政府负有金融市场的监管职责。一方面通过授权给监管机构；另一方面是通过新政工具对金融市场施行调控。③金融机构。金融机构包括银行业金融机构和非银行业金融机构。金融机构是资金融通活动的重要中介机构，是资金需求者和供给者之间的纽带。④居民个人。在金融市场上，村民是最大的资金供给者。(2)金融市场的客体。金融市场的客体即金融工具，是金融市场的交易对象。包括货币头寸、票据、债券、股票、外汇和金融衍生品等。(3)金融市场的中介。在资金融通过程中，中介在资金供给者与资金需求者之间起媒介或桥梁作用。金融中介大体分为两类：交易中介和服务中介。①交易中介。交易中介通过市场为买卖双方成交撮合，并从中缴纳佣金。包括工行、有价期货承销人、证券交易经纪人、证券交易所和期货结算公司等。②服务中介。这类机构本身不是金融机构，但却是金融市场上不可或缺的，如会计师事务所、律师事务所、投资顾问咨询公司和期货评级机构等。2．根据金融交易是否存在固定场所界定根据金融交易是否存在固定场所分类，金融市场分为有形市场和无形市场。3．根据金融工具发行和流通特点界定根据金融工具发行和流通特点，将金融市场界定为发行市场、二级市场、第三市场和第四市场。

金融资产首次转让给公众所产生的交易市场是发行市场，又称一级市场。金融资产的发行形式主要有两种形式：一是销售给特定的机构，称为私募发行，发行对象通常为机构投资者；二是广泛开售给社会公众，称为公募发行。金融资产发行后在不同投资者之间买卖流通所产生的市场即为二级市场，又称流通市场。它是进行股票、债券和其他有价期货买卖的市场。二级市场按组织形式又可分为场内市场和场外市场。场内市场即期货交易所市场。期货交易所是根据国家有关法律规定，经政府主管部门批准筹建的期货集中竞价的有形市场。场外市场又称柜台市场，是指在期货交易所之外进行期货买卖的市场。在发达的市场经济国家还存在第三市场和第四市场。第三市场的交易相对于交易所交易来说，具有限制少、成本低的优点。第四市场是大宗交易者借助笔记本网路直接进行交易的市场。机构投资者在期货交易中所占的比列越来越大，它们之间的期货买卖数额大金融市场的功能，一般避免经纪人直接交易，以减低成本。4．根据交易标的物界定根据交易标的物的不同，金融市场界定为货币市场、资本市场、外汇市场、衍生品市场、保险市场和黄金市场。①货币市场。②资本市场。资本市场是指提供常年(一年以上)资本融通和交易的市场。

包括工行中常年个贷市场、股票市场、基金市场和中常年转债市场。③外汇市场。④衍生品市场。金融衍生品市场是以金融衍生工具为交易对象的市场。金融衍生品市场可界定为证券市场、期权市场、远期合同市场和互换市场。⑤保险市场。是一种特殊方式的金融市场。⑥黄金市场。5．按金融商品交易的交割形式界定按金融商品交易的交割形式，金融市场可以分为现货市场和衍生市场。现货市场是即期交易市场，包括现金交易、固定形式交易和保证金交易方法进行期货或票据买卖的市场。衍生市场代表性的金融衍生工具有远期、期货和期权。6．按金融市场融资的地域活动范围界定按金融市场融资的地域活动范围金融市场的功能，金融市场可以界定为国外金融市场和国际金融市场。