一个赚到钱的金融工具，让你赚翻天！

根据工具本身的属性，还可分为基础金融工具和衍生金融工具。 #

01 什么是衍生品 #

我们先来看一个故事 #

据说老蔡在街上开了一家包子店。 店里的人气商品是猪肉包子。 老街的包子皮薄，馅多，所以包子的成本主要在猪肉上。 #

在比较平静的岁月，物价稳定的时候，老蔡舒舒服服地开了一家小店，快乐地赚了点小钱。 #

最近村里爆发的猪瘟打破了这种安慰。

受猪瘟影响，猪肉价格暴涨金融衍生产品，从原来的20元/斤涨到30元/斤。

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“回去，回去，归零！” 焦急的老蔡一手抓着头发，一手按着手里的计算器。

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包子铺每天消耗猪肉约50公斤。 按照目前猪肉价格计算，每月还要额外花费1.5万元购买猪肉。

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如果猪肉价格进一步上涨到40元/斤，每月的亏损将扩大到3万元，几乎会吃掉包子店每月的全部利润。 #

也就是说，当猪肉价格保持在20元/斤时，包子店每月可盈利3万元； 当猪肉价格超过40元/斤时，包子店就会陷入亏损。 #

老街的馒头以质优价廉而闻名。 这些年来价格几乎没有上涨，他不想通过涨价来转嫁成本。 #

那么有没有办法两全其美，让顾客买到质优价廉的包子，同时也能让老街赚钱呢？ #

我们往下看 #

巧合的是，街对面就有一家“赌场”。 这个赌场可以赌任何东西，只要你能找到愿意和你对赌的人。 #

赌场里有一位老赌徒，绰号“大聪明”。

他发现，由于猪肉价格上涨，养猪户数量大幅增加。 而且，邻村猪肉供应正常，没有发生猪瘟。 #

这个有利可图的消息很快就会传到邻村，这样邻村就可以源源不断地将猪肉运到这里出售，这个村的猪肉价格很快就会恢复到20元/斤。

老蔡认为未来猪肉价格将上涨至40元/斤，而大智能则认为猪肉价格将回落至20元/斤。 #

他们一拍即合（聊天），并在赌场签下了1500公斤猪肉的赌注：

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以目前猪肉价格30元/斤计算，猪肉价格每上涨1元/斤，大智慧需要向老蔡支付1500公斤猪肉对应的补贴金额，反之亦然。 #

一个月后，如果猪肉价格上涨到每斤40元，大智能需要向老蔡支付每斤10元的补偿，即15000元；

一个月后，如果猪肉价格跌至20元/斤，老蔡就需要向大崇明支付15000元。

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赌场判断，未来猪肉价格将在每斤20至40元之间波动。 为了防止双方到期时否认价格，赌场向他们每人收取了15000元作为保证金。 #

就这样，老街成功将猪肉成本锁定在30元/斤。 #

如果猪肉涨到40元一斤，老蔡的包子店虽然无法盈利，但通过赌注可以盈利15000元。

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如果猪肉降到20元/斤，虽然老蔡需要支付1.5万元，但包子店每个月可以盈利3万元，仍然是净利润1.5万元。

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老蔡不求财富，只求稳定幸福！

让我们通过这个故事来了解一些金融术语： #

老蔡的这种行为在金融上被称为“对冲”。 这部分我们稍后再学习；

由于大明明手里并没有猪肉，所以他的行为纯粹是赌博，金融上叫“投机”。

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两个人交给赌场的押金称为“保证押金”。 #

如果猪肉的价格超过赌场预期的价格，可能会出现这15000元不足以补偿的情况，在这种情况下就需要追加保证金。 #

我们把老蔡和大崇明签订的这个“赌注”称为“合同”，这也是所谓的“金融工具”。

由于这种“合约”具有一定的特征，我们将这类金融工具称为“衍生金融工具”。

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那么到底有哪些特点，让这类金融工具变成了别样的烟花呢？

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让我们根据上面的故事来看看指南是怎么说的。

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02 衍生品的特点 #

对于衍生品，会计准则并没有直接告诉我们明确的定义。

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标准称，同时具备以下三个特征的“合同”为衍生品。 #

特点一：联动 #

衍生工具价值的变化取决于基础变量的变化。

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所谓的标的资产就是故事里的猪肉价格。

你最终能从这个赌注中赚多少钱会根据猪肉价格的变化而变化。

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实践中，常见的基础资产包括： #

利率、金融工具价格、商品价格、汇率、价格指数、利率指数、信用评级、信用指数等。 #

特点2：杠杆 #

衍生工具交易通常不需要初始净投资，或者比其他预期对市场因素变化做出类似反应的合约需要更少的初始净投资。

故事中，老蔡花了1.5万元解决了1500公斤猪肉的价格问题。

为了达到同样的效果，老蔡还可以选择以30元/斤的价格购买1500公斤猪肉，当月存放在店里，这就要花费4.5万元。

花15000元做原本需要45000元做的事情，这就是所谓的“3倍杠杆” #

在金融界，衍生品通常具有更高的杠杆率。 #

换句话说，花小钱，办大事！

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特征三：跨期性

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衍生品通常在未来的特定日期进行结算，但也可能在未来的多个日期进行结算。 #

故事中，老蔡和大崇明的赌注要到一个月后才会结束。

可能是因为包子店的冰柜太大，放不下多余的猪肉； 又或许是老蔡不想承担太多的猪肉储存成本。 #

总之，老蔡打算一个月后采购这批猪肉。 为了完美对冲风险金融衍生产品，押注的交割时间自然定在了一个月后。 #

简而言之，现在成交，未来交付！ #

与期货交易相对应的是现货交易，也就是我们常说的，一手付款，一手交割！ #