资产证券化的结构特征及类型

它是公司实际出售资产的一种结构性融资方式。 一般是将信用敏感资产（评级较差的资产）出售给第三方，然后用这些资产的现金流构建的资产池作为抵押品。 发行债券。

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2. 证券化过程的主要参与者 3. 证券化的过程 4. 证券化的动机 5. 证券化的结构特征

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是指投资者对现金流进行重新排序和分层，一般分为（），从下到上亏损。

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一般来说，层次结构会指定起始丢失点和断点。 #

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将资产证券化后的资产池中的资产按照不同的信用评级进行分层后，根据不同层的损失情况，可以得到信用评级与损失概率关系的累积概率分布图。

所有资金仅限满足各级，然后是（）级，最后是（）级。

Over (OC) 是由超额抵押触发的。 对于超额收益（超出金额的部分），超额部分可以分配给投资者金融资产证券化，也可以留在SPV账户（信托）中而不进行分配。 是否分发取决于产品协议。

6. 证券化的类型 #

按照SPV类型分类，特殊目的实体从法律角度看，是指与原“证券化”产品发起人存在某种关联，能够实现与原基础资产破产隔离的信托或企业公司。

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将具有摊销结构的资产池证券化，例如住宅抵押贷款。 资产池各期支付的现金流包括本金和利息，本金摊销至各期支付。 定价和交易是根据加权平均周期（WAL、Life）计算的。 #

将循环结构的资产池证券化。 循环结构的基础资产通常期限较短、提前偿付率较高，如信用卡应收账款组成的资产证券化资产池。 #

通常设定一套（也称，由于基础资产提前偿付率较高，为保证产品的持续性，将一定期限内的现金收入用于继续购买产品，丰富资产池），然后输入。

可发行多种综合产品，包括 和 。

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7、证券化绩效评价指标 #

(1)SMM、单月预付款率

(2) CPR，Rate 年化提前还款率 #

心肺复苏=1-(1-SMM)^{12} #

（3）PSA，

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以此类推，在其他场景下，x% PSA 表示x%*100% PSA。 #

(4)比率、拖欠率

DR=\frac{逾期金额}{贷款余额} #

(5)比率、违约率 #

比率=\frac{默认金额}{贷款余额} #

(6) MPR、Rate、月还款率

MPR=\frac{每月贷款本息偿还额}{贷款余额} #

(7) DSCR金融资产证券化，债务比率 偿债覆盖率

DSCR=\frac{营业净收入}{贷款余额}

(8)WAC，加权平均利率

WAC=\sum_{}^{}{x_{i}*{i}} #

(9)WAM，加权平均期限

WAM=\sum_{}^{}{x_{i}*{i}}