太原重工七年财务造假背后：审计失职与内部治理塌方，国有资产流失谁之过？

核心观点：国企太原重工为何在时长超过七年的时间里进行财务造假呢？这背后的深层次缘由是什么呢？公司呈现出低盈利高负债的状况，这或许仅仅是财务造假所展现出的表象，而真正的原因有可能源自外部中介“看门人”与内部公司治理出现了集体“塌方”的情况。一方面，从外部角度来看，作为“看门人”的审计机构致同，对于长达七年的财务造假竟然毫无察觉；另一方面，公司的内部控制或许存在着严重的缺陷，相关造假表现出部分管理层存在集体“放任造假”的特征。与此同时，公司部分管理层存在腐败行为，疑似导致了国有资产出现流失的现象。

近日，太原重工因多年财务造假被罚。

2025年10月31日，太原重工收到山西证监局《行政处罚事先告知书》，因其在2014年至2018年、2020年至2021年期间存在财务造假行为。公司以及相关13名责任人被合计罚款1695万元，其中时任总经理范卫民被终身市场禁入，时任董事长王创民、副董事长张志德被禁入10年，财务总监贺吉被禁入3年。

造假触发ST红线 #

据公开资料表明，太原重工于1998年，在上交所主板实现上市，它属于山西省高端装备制造企业与风电装备企业，其主营业务涵盖轨道交通设备、风力发电设备、矿山设备、起重设备、轧钢设备等产品，以及工程项目的总承包。太原重工的控股股东为太原重型机械集团有限公司，简称为“太重集团”，当前持股的比例是50.25%，实际控制人是山西省国资委。

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太原重工主要运用了提前去确认收入的手段，采用了虚增塔筒以及工程业务收入的方式，还通过计融资租赁财务费用等办法，最终造成了报表失真。

依据处罚公告所呈现的，在2012年的时候，太原重工同黑龙江瑞好科技集团有限公司携手合作展开黑龙江省杜尔伯特蒙古族自治县拉弹泡300MW风电工程项目（下文简称为拉弹泡项目），双方约定，太原重工会朝着拉弹泡项目销售风力发电主机设备，并且总承包拉弹泡项目的风电场工程，与此同时，还会提供项目建设资金。太原重工采用这样的方式，提前去确认拉弹泡项目风力发电主机设备收入，接着结转成本，并且少计相关收入与成本，还多计拉弹泡项目自采塔筒收入，又少计以及跨期结转自采塔筒成本，同时虚增除自采塔筒外其他风电场工程业务收入、成本，还少计融资租赁财务费用，最终致使太原重工2014年至2018年、2020年和2021年年报存在虚假记载。 #

需留意的是，公司在2014年以及2018年造假金额格外显著。在2014年，公司多计入了营收7.57亿元，此7.57亿元占当时所披露营收的8.39%，还多计了利润总额，该多计利润总额高达1.55亿元，此1.55亿元占当时所披露利润总额的763.89%。在2018年，存在少计财务费用的情况财务内部控制制度，少计的财务费用为1.2亿元，这1.2亿元占当时所披露财务费用的14.82%财务内部控制制度，而且还多计了利润总额，多计的利润总额为1.21亿元，此1.21亿元占当时所披露利润总额的189.76%。

因公司财务造假金额数目较大，并且周期时间较长，它虽未触发退市标准然而却触发了ST红线，是自2025年11月4日起，股票简称变更成“ST太重”，施行其他风险警示，日涨跌幅限制调整为5%。 #

到了这个时候，我们所感到疑惑的是，身为国企，公司怎么会造假到这般严重的程度呢，而导致出现这种情况的背后深层次原因又究竟可能会是什么呢？

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高负债低盈利致使财务动作扭曲？ #

在公司2011年以前的时候，营收展现出稳定地向上增长态势，然而在2011年之后呢，营收增长就开始出现费劲吃力的状况了。

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特别需要予以关注的是，公司在2012年往后就开始呈现出亏损的状况，从那之后，公司所取得的业绩就在亏损的那道边缘线上方下方不停起伏波动。 #

十分凑巧的是，公司从2014年起就开始进行虚增利润的行为，在2014年多计算了利润总额1.55亿元，占到了当期所披露利润总额的763.89%。也就是说，要是在2014年没有进行利润虚增的话，那么公司就会呈现出亏损的状况。需要着重说明的是，在退市新规实施以前的规则是把净利润当作单一的核心指标。详细来讲，在旧规之下上市公司连续三年出现亏损就会被暂停上市，要是紧接着的下一年也就是第四年仍然处于亏损状态才会被终止上市。

公司业绩呈现出羸弱的态势，这背后或许是源于公司的主业表现疲软，并且是由于高债务规模对利润进行了吞噬而造成的。 #

公司主业自2014年起走向恶化，相关板块出现显著大幅下滑，在2014年时，公司轧锻设备这一主业基本盘下滑了32.57%，起重机设备主业基本盘下滑了17.34%，挖掘焦化设备主业基本盘下滑了58.15%，需要注意关注提醒留意重视的是，在这个时候时刻之际这下公司部分产品的库存远远超过了销量。

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另一方面，公司高债务规模或进一步拖累其业绩。 #

我们更深入地发觉，公司的债务处于高企状态，对于外部融资渠道颇具依赖，公司在2014年之后资产负债水平首次冲破80%，在此之后曾一度急剧飙升，超过90% 。

公司的有息债务，近些年持续处于攀升状态，并且账面资金跟债务规模之间，存在着较大额度的资金缺口，Wind数据表明，公司有息债务规模，自2015年之后，首次突破了百亿水平，在那当年，跟账面资金的缺口接近90亿元起步网校，实际上，在高债务规模的情形下，公司的财务费用，远远超出了同期的利润水平，公司财务费用最高的年份，接近10亿元。 #

于高债务、低盈利的背景情形之下，这般状况或许会致使其萌生造假的动机。在处罚的公告当中，也进一步证实了其具备造假的动机。公告表明，范卫民身为太原重工当时任用的董事、总经理，意在达成考核的指标要求从而组织协调，如此便提前确认了拉弹泡项目里风力发电主机设备的销售收入，并且还虚增了拉弹泡项目中除自采塔筒以外的其他风电场工程业务的收入。 #

中介“看门人”与公司治理集体“塌方”？

太原重工呈现出低盈利、高负债的状况，这或许仅仅只是财务扭曲所展现出的表象，而真正的原因，有可能源自于外部中介“看门人”以及内部公司治理出现了集体性的“塌方”。

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首先，从外部进行观察，公司存在长期造假行为，时间长达七年之久，然而作为致同审计机构，却给出了连续七年无保留的审计意见报告，这明显表明相关看门人或许存在失责情况。 #

2024年4月，山西证监局在对致同及4名注册会计师执业的一个财务项目进行现场检查时发现问题，这个财务项目是关于太原重工2020 - 2022年年报审计的，发现存在未确定太原重工各组成部分的重要性水平的情况，还存在实质性审计程序执行不到位等问题，之后山西证监局针对这些问题，对致同及4名签字注册会计师出具了警示函。 #

首先具体来说，其一，各组成部分重要性水平处于未确定状态；其二，收入循环控制测试程序的执行情况存在不到位之处；其三，实质性审计程序的执行也不到位，这其中包括函证程序执行不到位，存货审计程序执行不到位，与政府补助收入相关的审计程序执行不到位，减值测试审计程序执行不到位，以及对非经营性资金占用未保持职业怀疑等情况。 #

其次，公司的内部控制有可能存在程度严重的缺陷，与之相关的造假展现出集体性的“对造假持放任态度”的特性。

范卫民，于其担任太原重工时任董事、总经理期间，为达成考核指标，实施组织协调行为，提前去确认拉弹泡项目风力发电主机设备销售收入，还虚增拉弹泡项目除自采塔筒外其他风电场工程业务收入；王创民，其人作为太原重工时任董事长，知晓拉弹泡项目实际进展状况以及所存在的问题；张志德，身为太原重工时任董事、副董事长，清楚拉弹泡项目实际进展情形及其的问题，并且知道该项目确认的风力发电主机设备销售收入与实际销售状况不符的问题；贺吉，作为太原重工时任财务总监，了解提前确认拉弹泡项目风力发电主机设备销售收入情形，却未审慎留意拉弹泡项目融资租赁费用长期挂账状况，也未采取有效举措进行财务管控与监督；李玉敏，作为太原重工时任独立董事、审计委员会主任委员，未对太原重工2014年、2016年年度报告的异常情形保持应有的关注。

管理层腐败致国有资产流失？

事实上，作为上市公司核心管理层的范卫民存在个人腐败问题。 #

依据山西省纪委监委网站所通报的信息来看，范卫民丧失了理想信念，背弃了初心使命，违反了中央八项规定精神，违规发放了津补贴，虚报冒领了奖金，用公款支付了应由个人负担的费用，接受了他人提供的房屋装修服务，未经组织批准擅自改变了出国考察路线，在干部职务提拔等方面为他人谋取了利益并收受了财物，为亲属在职务提拔方面说情打招呼，为谋取人事利益给予了他人财物，违规经商办企业，落实国企改革决策的相关部署不力，违规设立了子公司，违规实施了建设项目，违规进行了招投标，造成了国有资产损失的风险，利用职务上的便利为他人谋取了利益，非法收受了他人财物，利用职务上的便利将本单位财物非法占为己有，严重不负责任、滥用职权，造成了国有公司严重损失，致使国家利益遭受了特别重大损失。

需加以指明的是，此次造假的主体，存在着颇为重大的诉讼相关事项，具体而言，就是公司有一笔数额巨大的款项，依旧尚未被追讨回来 。

2012年，太原重工与杜尔伯特蒙古族自治县拉弹泡风力发电有限公司、黑龙江瑞好科技集团有限公司合作了“黑龙江杜尔伯特蒙古族自治县拉弹泡300MW风电项目”，其中太原重工提供了项目资金和设备，然而杜尔伯特蒙古族自治县拉弹泡风力发电有限公司却没有履约还款，原告为了维护自身合法权益进而向太原市中级人民法院提起了诉讼 ，其诉请判令被告偿还原告欠款14.44亿元以及自2019年5月1日至实际付清之日止的利息，截至2022年5月1日暂合计为14.58亿元 。 #