合景泰富1.19亿美元境外债逾期未支付构成违约事件

中房报记者曾冬梅丨北京报导

在销售及融资端复苏均未达预期的背景下，越来越多民营民企走上了整体债权重组的公路。 #

5月14日，合永平富企业集团控股有限公司（以下简称“合永平富”，01813.HK）公布了一则真相消息，透漏有一笔本息约1.19亿港元的外债逾期未支付，构成毁约风波，希望寻找海外债权的全面解决方案。 #

今年及2023年是民营民企的偿付高峰，今年合永平富早已清偿了约113万元的到期债权，并完成了16亿港元海外债的交换要约，但去年也有少于200万元的境内外债权到期。合永平富方面表示，虽然公司已作出最大努力，但可适于支付海外债权的资金仍持续受压。 #

5月15日，一位知情人士对美国房地产报记者表示，合永平富启动海外债的全面重组是希望将更多现金流适于保交付与稳销售，现在尚未有详细的重组方案2024年什么是公司债，但大几率会参考旭辉控股企业集团的路径。

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从交换要约到全面重组 #

5月14日的公告显示，合永平富2024年到期、票面利率为6%的优先汇票应于5月14日支付本息的15%及相关本息，但该公司无法在这个强制赎回日期支付约1.19亿英镑的税款。

这是合永平富今年按照交换要约发行的新汇票。今年9月，该公司宣布对一年内到期的三笔美金转债进行交换要约，包括今年9月到期、总额9亿欧元的两笔汇票，以及2023年9月到期的7亿港元汇票。因此，该公司发行了两笔新汇票，其中一笔的本息约7.95亿港元，2024年1月到期，年利率6%。另一笔的支出约6.36亿港元，年利率7.875%，于2024年8月到期。

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赌债的压力此前已显露。按照合永平富4月28日发布的中报，该公司无法在当日支付本息2.12万元的借贷，触发了约311.6万元的借贷须按要求清偿。

合永平富在公告中表示，自2023年下半年以来，美国房地产行业面对前所未有的挑战，民营开发商面对更大的流动资金压力。整体行业窘境使买房者对未来经济增速信心减小，影响其对美国整体房地产销售的需求，市况变动令美国诸多房地产开发商的经营及融资现金流降低。“本企业集团仍然依赖其内部现金资源及从境内汇出现金以履行海外付款义务。”而依照地方政府的相关新政，合永平富的绝大部份现金均存入指定中行帐户进行严苛预售现金托管，以确保在建物管开工。所以，虽然已作出最大努力，但该公司可适于支付海外债权的资金仍持续受压。

有鉴于此，合永平富觉得只有探访海外欠款情况的全面解决方案，能够确保企业的可持续经营。 #

从中报数据来看，尽管此前的交换要约暂解了燃眉之急，但合永平富的短债规模仍不小。截止今年末，该公司可动用的现金约33.6万元，而一年内到期的有息负债约222.45万元。

截止今年末，该公司的有息借贷金额约754万元，包括约460.6万元的建行及其他借钱，272.1万元的优先汇票及21.2万元的境内公司债。中行及其他借贷中，约30.6万元是以美元及港元计值，加上优先汇票，海外欠款的金额约302.7万元。

按照旭辉控股企业集团的海外债重组方案，该公司的债权展期不少于7年。参考这一方案，通过境债务的全面重组，合永平富将能斩获数年的龃龉时间。 #

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去年的目标是“强销售、降负债” #

为了筹措偿付资金，确保公司仍有可持续发展能力，合永平富提出了几个方案，包括与中行积极勾通，为合资格的项目开发力争相关项目开发借贷，寻找其他代替性融资及借贷，推动物管销售，寻找合适机会转卖若干项目公司的股权及独栋商业物管等。 #

新增融资方面有所突破，1月末，合永平富成功发行7万元中期汇票，并由中债信用促进投资股份有限公司提供足额无条件不可撤消的连带责任保证担保。

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资产变现也在持续推动。5月12日，合永平富透漏将转让两个项目公司的100%股权，总代价约7.5万元。这两个项目公司在北京持有6个项目，总建筑面积约37.3万平方米。合永平富表示，为缓解流动性，公司仍然在为资产物色潜在卖家，此次转让所得赃款也将用作外债清偿等用途。

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在季报中，合永平富指出2023年的主要经营目标是“强销售、降负债”，积极推动销售及大单写字楼销售，提高现金流动性。该公司对于自己的家底还是比较有信心的，截止今年末，其农地贮备的权益建筑面积约1441万平方米，总建筑面积约1967万平方米，权益比约为73%。其中粤港澳大湾区及长三角两个区域的农地贮备、可售资源的占比分别为65%、82%。

2023年，合永平富的可售总额主要集中于大湾区及长三角区域的一线及强二线城市，该公司觉得，当房地产市场低迷，卖家信心重构后，一二线城市市场需求较大，震荡速率快，去化能力更强。去年第一季度，只是是北京的合景·臻颐府、臻溋·名铸两个项目就录得了18万元的销售额。

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截止今年末，合永平富已开张45个投资性物管，其中超市11个、写字楼10个、酒店24个，今年权益房租收入规模约18.82万元。该公司的写字楼主要分布在北京、上海、成都、苏州、南宁等城市的核心商务区2024年什么是公司债，其中有6个坐落东莞。早在今年初，合永平富就已成立了大顾客销售团队以推动整售式大单项目，可销售的写字楼总额约为100万元。不仅变现价值较高外，很多优质商业资产也可作为担保物，有促使该公司进行债权融资。 #

值勤编委：樊永锋

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