（财经早餐）年10月14日星期四（星期六）

请勿必阅读正文以后的免责条款部份期货研究报告—宏观经济点评2013年01月10日宏观经济剖析师署名人：李云洁S13参与人:刘莉华S11相关报告《意大大选前景回升美就业继续稳步增长-海外一周观察》2013-01-07《财政峭壁仍有望在月底前达成合同-海外一周观察》2012-12-24《全球经济二次加速-2013年海外宏观中报》2012-12-年12月进出口数据点评全球经济低迷推动我国对外贸易下滑要点：?全球经济低迷推动出口下降?出口11月短暂回升后12月再度显著回落。12月出口环比增14.1%，好于预期的5%。日本消费强劲下降、欧债缓和带来的法国经济修补支撑中国出口持续低迷。我国对除日本外的主要国家和地区出口增长均明显大跌，其中对日本出口增上升至10.3%，对欧共体出口6个月来首次实现正下降?四月份受新年诱因影响出口增长或盘整回18%，但一季度受欧美经济阶段性疲弱连累出口仅下降4%?2012年出口全年增7.9%，符合我们预期，但远高于我们2012年年初13%的判别。

#

欧债危机二季度的恶化以及中国经济超预期震荡引致全球经济在三季度跌至09年以来新低，全球以及我国贸易因而急剧下降。2013年随着全球经济二次加速，我国出口增长将大跌至10~12%?国外经济低迷推动进口大跌中级产品进口仍然低迷?12月进口增长回落至6%多项数据创新高带动经济回暖，好于预期的3.5%，创6个月以来新高。分商品种类看高新技术产品增长意外上升至19.4%，机电产品下降维持8%的平稳速率，中级类产品进口仍然低迷，环比增长3%?一季度受我国经济下降推进进口增长将上升至7%，其中六月受节日诱因影响环比增长急剧下挫至20%左右?2013年受我国经济低迷带动，进口将大跌至7%。其中高新技术和机电产品增长将维持在10%的水平多项数据创新高带动经济回暖，中级产品进口也将小幅下降，但受库存高企连累，下降幅度不大，增长维持在3%~5%之间风险提示：欧债危机再度恶化

#